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VALOR DE MERCADO EN LA VENTA DE PARTICIPACIONES DE UNA S.L.

Hoy nuestro departamento de asesoría fiscal, va a comentar cómo Hacienda establece el valor de mercado cuando se trata de la compraventa de participaciones de una Sociedad Limitada, S.L., que no cotiza en un mercado de valores o Bolsa.

 

Según el artículo número 37.1.b de la Ley 35/2006 del IRPF, cuando la alteración en el valor del patrimonio proceda de la transmisión a título oneroso de valores no admitidos a negociación en alguno de los mercados regulados de valores definidos en la Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros, y representativos de la participación en fondos propios de sociedades o entidades, la ganancia o pérdida se computará por la diferencia entre su valor de adquisición y el valor de transmisión.

 

Salvo prueba de que el importe efectivamente satisfecho se corresponde con el que

habrían convenido partes independientes en condiciones normales de mercado, el valor de

transmisión no podrá ser inferior al mayor de los dos siguientes:

 

a)      El valor del patrimonio neto que corresponda a los valores transmitidos resultante del balance correspondiente al último ejercicio cerrado con anterioridad a la fecha del devengo del Impuesto.

b)      El que resulte de capitalizar al tipo del 20 por ciento el promedio de los resultados de los tres ejercicios sociales cerrados con anterioridad a la fecha del devengo del Impuesto. A este último efecto, se computarán como beneficios los dividendos distribuidos y las asignaciones a reservas, excluidas las de regularización o de actualización de balances.

 

El valor de transmisión así calculado se tendrá en cuenta para determinar el valor de adquisición de los valores o participaciones que corresponda al adquirente.

 

Si analizamos con detenimiento el literal de la Ley, se observa que la cuestión clave es determinar que ambas partes, compradora y vendedora de las participaciones por ejemplo de una pequeña Sociedad Limitada, son independientes, y así de este modo, se podrá utilizar para determinar la ganancia o pérdida patrimonial de la operación, y que se incluirá en la Base imponible del IRPF, la diferencia entre el valor de adquisición y transmisión, claramente más beneficioso para el contribuyente.

 

Y esto no carece de importancia, ya que si no se demuestra a la administración la independencia entre las partes, puede ser que nos practiquen una liquidación paralela, aplicando los siguientes métodos de valoración que establece la Ley del IRPF, es decir, el mayor de entre el valor del patrimonio que corresponda a los valores transmitidos, o bien, el que resulte de capitalizar al 20%, el promedio de los resultados de los 3 últimos ejercicios.

 

En el caso de que la operación de transmisión de participaciones, se practique entre dos socios de la sociedad, será muy difícil demostrar a la Administración la independencia entre las partes en condiciones de mercado, por lo que lo más probable, es que la valoración se establezca utilizando el método que siempre perjudica más al contribuyente, que sería el de capitalizar al 20% el promedio de los resultados de los 3 últimos ejercicios, ya que esto supone, de hecho, la hipótesis financiera, que los beneficios de la empresa, van a crecer de forma permanente, hasta el infinito, a una tasa TIR, del 20%, y no tiene en cuenta en absoluto la situación financiera real de la empresa, ya que para un pyme, es muy frecuente, que se combinen periodos de beneficios, con otros de pérdidas, según el ciclo del mercado o industria al que pertenezcan.

 

Nuestros asesores en Consultora de Economías de Escala (CEESA), con la experiencia de bastantes operaciones de compraventa de participaciones de pequeñas sociedades realizadas, siempre buscarán desarrollar la operación, para conseguir una menor tributación para los socios vendedores de las participaciones en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, IRPF, respetando en todo momento el marco tributario.

 

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